자본시장 이슈와 동향 10.30
- 정치권과 노동계의 사모펀드 규제 요구가 다시 이어지고 있습니다. 진보당 정혜경 이번 정기국회에서 이른바 '사모펀드 규제 3법'을 포함한 관련 법안을 반드시 심사·처리해야 한다고 촉구했습니다. MBK파트너스에 대한 금융당국의 제재 절차도 진행 중으로, 민병덕 의원은 제재 지연이 사실상 '먹튀'를 돕는 것이라며 금융위원회에 후속 조치를 압박했습니다.
- 이러한 규제 강화 흐름에 대응하여 사모펀드협의회는 협회 전환을 결의하고 내년 1월 '한국프라이빗에쿼티연합회(한국PE연합회)' 출범을 추진하고 있습니다. 사모펀드협의회는 연합회 출범 이후 계류 중인 입법에 대한 업계 의견을 수렴하고 금융당국 및 국회와의 공식 소통 창구를 마련할 계획이라고 밝혔습니다.
- 의무공개매수제 도입 논의도 주목할 사안입니다. 본 법안은 국회 정무위 및 법사위까지 통과되었으나 본회의 목전에 업계의 반발로 상정이 보류된 바 있습니다. 이재명 대통령은 지나친 규제로 시장 활력이 꺾이면 소액주주에게도 득이 되지 않는다며 합리적 균형점을 주문했습니다.
- 금융당국은 이르면 11월 중 금융사 지배구조 선진화 방안을 발표할 예정입니다. 금융감독원장은 CEO 선임 과정에서 학연·지연·인맥을 배제하고 공개적으로 선발할 것을 강조했으며, 사외이사의 경영진 견제 기능 강화와 이사회 독립성·책임성 제고, CEO 승계절차 관련 통제 강화 등이 논의되고 있습니다.
- 재정경제부는 10월 29일 관계부처 합동으로 「퇴직연금 기능강화 방안」을 발표했습니다. 전 사업장 퇴직급여 사외적립 단계적 의무화, 기금형 퇴직연금 활성화, 장기적립 및 연금수령 촉진, 계약형 퇴직연금 제도개선이 핵심 내용입니다. 정부는 「근로자퇴직급여 보장법」 개정안을 11월 중 마련하고 연내 국회 본회의 통과를 추진할 계획입니다.
- 지난 법사위 및 산자중기위 국감에서는 MBK에 대한 검찰 수사 지연과 김병주 회장의 잇단 불출석이 집중 질의 대상이 됐습니다. 민병덕 의원은 홈플러스 사태를 30만 명이 연루된 민생 문제로 규정하며 정상화를 촉구했습니다. 오스템임플란트 사례도 거론되며 MBK가 부실의 주범으로 지목되었습니다.
- 이러한 분위기 속에서 일부 의원들은 사모펀드 규제 3법을 비롯한 관련 법안들을 이번 정기국회에서 반드시 심사·처리해야 한다고 촉구했습니다. 국회와 노동계가 함께 요구하는 규제 내용은 과도한 차입 인수 제한, 공공서비스 및 국가 필수 산업 분야 진입 제한, 기업 위기 시 사모펀드 경영 책임 부여 등입니다.
- 규제 설계 과정에서는 형평성 문제도 쟁점으로 부상하고 있습니다. 국내에 등록된 운용사에 규제가 집중될 경우, 콜버그크래비스로버츠(KKR)·브룩필드 등 역외 펀드가 적용 대상에서 빠지면서 거래가 해외 펀드로 이동하거나 규제를 우회하는 구조가 늘어날 수 있다는 지적이 나옵니다.
- 한편 국감장에서 사모펀드 운용사 관계자들이 증인석에서 사라진 점도 주목됩니다. 업계가 강화되는 규제 기조에 대응책 마련에 나서는 상황에서, 국감 출석 회피가 오히려 정치권의 질타를 더 키우는 양상이 나타났습니다.
갈수록 강해지는 규제에 업계는 대응책 마련에 나섰다. 30일 국회 등에 따르면 지난 27일 김의철... 콜버그크래비스로버츠(KKR)·브룩필드 등 글로벌 운용사들이 국내 인공지능(AI) 데이터센터 등에 대규모 투자를 하는 반면...
정 의원은 "국회는 더는 손을 놓고 있어서는 안 된다"며 "이미 발의된 사모펀드 규제 3법을 비롯한 관련 법안들을 이번 정기국회에서 반드시 심사하고 처리해야 한다"고 촉구했다.
국내 운용사와 해외 펀드 간 규제 형평성도 쟁점이다. 국내에 등록된 운용사에 규제가 집중되고 일부 역외 펀드가 적용 대상에서 빠지면 거래가 해외 펀드로 이동하거나 규제를 우회하는 구조가 늘어날 수 있다.
법사위 국감에서는 MBK에 대한 수사 지연 문제와 김병주 회장에 대한 불기소 여부를 고리로 질의가 이어졌고, 산자중기위 국감에서는 김병주 회장의 잇단 불출석이 문제가 됐다. 김 회장의 국감 불출석을 두고는 여야를...
- 본회의 통과 목전에 상정이 보류된 의무공개메수제 논란의 중심에는 '선행매수 허용' 조항이 있습니다. 정무위 의결안은 인수자가 지배주주 지분을 장외에서 먼저 매수하는 것을 허용하는 구조를 담고 있습니다. 국내외 자산운용사들은 이 구조가 주주 간 형평성에 어긋난다고 주장하고 있습니다. 경영권 프리미엄이 지배주주에게만 귀속되고 일반 주주는 그 혜택을 공유받지 못한다는 것이 반발의 핵심입니다.
- 이재명 대통령은 직접 공론화에 나서 세부 입법안의 구체적인 매수 비율 등과 관련해 각계의 의견을 구하겠다고 밝혔으며, 소액주주 보호와 M&A 활성화를 함께 고려한 제도 설계가 필요하다는 점을 강조했습니다. 지나친 규제로 시장 활력이 꺾이면 오히려 소액주주에게도 득이 되지 않는다는 인식도 함께 드러냈습니다.
국내외 자산운용사들은 ‘50%+1주’라는 비율보다 대주주 지분의 선행매수를 허용한 구조가 주주 간 형평성에 어긋난다고 주장해 왔다. 더불어민주당도 지난 22일 소액주주의 우려를 반영해 법안을 다시 논의하겠다고...
해외에서는 대부분 모든 주주가 같은 공개매수에 참여하게 하거나 선행매수 후 잔여 주식 전부에 매수를 제안하도록 의무화하고 있다. 일본은 부분매수를 허용하는 대신 지분 30%가 넘는 취득은 공개매수로 하게 해...
이재명 대통령이 국회에서 도입을 추진 중인 주식 의무공개매수 제도를 두고 소액주주 보호와 기업 인수합병(M&A) 활성화 사이의 균형점을 찾아야 한다고 강조했다. 소액주주에게 경영권 프리미엄을 공유할 기회를...
- 'K베어허그' 입법이 속도를 내고 있습니다. 베어허그는 인수 희망자가 대상 기업 이사회에 인수 조건을 공개적으로 제시하고, 이사회가 이를 검토해 공식 입장을 밝히도록 하는 M&A 방식입니다. 국내에서는 지난 9월 오기형 더불어민주당 의원 등이 관련 법안을 발의하면서 제도화 논의가 본격화됐습니다.
- 현재 입법 논의의 핵심 쟁점은 '진지한 제안'의 기준을 어떻게 정의하느냐입니다. 국회는 법률에 이 개념을 담되 구체적인 범위는 시행령에 위임하는 방향을 검토하고 있습니다. 박주홍 라이프자산운용 변호사는 공시 대상과 진지한 제안의 기준, 공시 시점과 기한, 이사회 답변 요건 등을 시행령에 구체화해야 한다고 강조했습니다.
- 이사회의 실질적 역할을 둘러싼 문제도 제기됩니다. 통상 국내 M&A는 원매자가 지배주주와 직접 소통하며 절차가 진행되기 때문에, 이사회가 공식 제안을 받지 못한 상태에서 공시 의무만 부과될 경우 제도의 실효성이 떨어질 수 있다는 지적입니다. 황현영 자본시장연구원 선임연구위원은 공개매수 단계와 그 이전 단계를 구분해 접근해야 한다는 의견을 제시했습니다.
박주홍 라이프자산운용 변호사는 공시 대상과 진지한 제안의 기준, 공시 시점과 기한, 이사회 답변 요건 등을 시행령에 구체화해야 한다고 강조했다. 사모펀드의 공개매수 제안 허용과 제안·실행 분리, 일반주주에게...
반면 재계는 방어 전략이 노출돼 중소·중견사가 행동주의 펀드에 취약해질 수 있다고 우려합니다. 실무 보완 요구도 이어졌습니다. 최철웅 법무법인 태평양 변호사는 공시 기준인 '인지한 때'를 명확히 하고 유예·면제...
다만 구체적인 범위는 시행령에 맡겼다. 황현영 자본시장연구원 선임연구위원은 공개매수 단계와 그 이전... 이사의 주주 충실의무를 담은 개정 상법이 시행된 뒤에는 38건 중 13건(34.2%)으로 표명 비율이 높아졌다. 황...
- 재정경제부는 29일 「퇴직연금 기능강화 방안」을 발표했습니다. 전 사업장 퇴직급여 사외적립 단계적 의무화, 장기적립 및 연금수령 촉진, 기금형 퇴직연금 활성화, 계약형 퇴직연금 제도개선의 네 가지를 핵심으로 합니다. 정부는 「근로자퇴직급여 보장법」 개정안을 11월 중 마련하고 연내 국회 본회의 통과를 추진할 계획입니다.
- 이번 개편의 핵심 중 한가지는 기금형 퇴직연금 운용에 국민연금공단을 참여시키는 방안입니다. 김영훈 고용노동부 장관은 국정감사에서 국민연금공단의 기금형 퇴직연금 참여를 검토 중이라고 밝혔습니다. 정부는 계약형과 기금형을 병행 운영하는 방침을 유지하고 있으며, 기금형 퇴직연금을 국민연금으로 일원화하는 방향은 아니라는 점도 확인했습니다.
- 국민연금공단의 참여 가능성이 부각되면서 '연기금 쏠림' 우려도 제기되고 있습니다. 현재 554조 원 규모에 달하는 퇴직연금 자산의 운용을 국민연금이 담당하게 될 경우, 국내 자본시장에서 국민연금의 영향력이 더욱 집중될 수 있다는 지적입니다.
정부는 2026년 10월 29일 기후에너지환경노동위원회 당정협의를 거쳐 관계부처 합동으로 「퇴직연금 기능강화 방안」을 발표했습니다. 2026년 2월 6일 노사정 공동선언을 구체화한 것으로, 전 사업장 퇴직급여 사외적립 단계적 의무화, 장기적립 및 연금수령 촉진, 기금형 퇴직연금 활성화, 계약형 퇴직연금 제도개선의 네 가지가 핵심 내용입니다. 정부는 「근로자퇴직급여 보장법」 개정안을 11월 중 마련하고 연내 국회 본회의 통과를 추진할 계획입니다.
퇴직연금 기능강화를 위한 노사정 합의로 노동자의 든든한 노후소득 보장체계 구축 - '26.2.6. 노사정 공동선언을 구체화한 퇴직연금 기능강화 방안 발표 - 全 사업장 퇴직급여
김영훈 고용노동부 장관이 정부가 발표를 준비 중인 기금형 퇴직연금에 국민연금공단이 참여하는 방안에... 노동부는 올해 초부터 노사정 TF 작업을 통해 기금형 퇴직연금 활성화를 위한 큰 틀에 합의했다. 법 개정을 통해...
국민연금 기금운용위원회는 올해 1월 국내 주식 비중을 목표에 맞추기 위한 리밸런싱을 유예한 데 이어... 하는 수탁자 책임을 강조했다. 이해상충 방지와 투명한 지배구조, 내부통제, 정부의 관리·감독이 필요하다는...
- 단일종목 레버리지 ETF 손실 문제와 관련해 청와대 하준경 정책실장은 국민에게 송구하다는 입장을 밝혔습니다. 다만 이재명 대통령이 자본시장법 시행령 개정안을 결재한 것은 해당 업무를 수행할 수 있는 근거를 마련한 것일 뿐이며, 개별 금융상품의 구체적인 도입 결정은 금융위원회가 최종 주체라고 선을 그었습니다.
- 금융당국이 레버리지·인버스 상품 등 개별 금융투자상품에 대해 긴급조치를 취할 수 있는 법적 근거를 마련하는 「자본시장법 일부개정법률안」이 28일 접수되었습니다.법안은 홍콩 증권선물위원회(SFC)의 사례를 참고하여 금융투자상품 자체에 대한 긴급조치권을 제안하고 있습니다.
주요내용 최근 자본시장 내 금융투자상품의 종류가 다양해지고 구조가 복잡해짐에 따라, 개별 금융투자상품이 자본시장 전체의 변동성에 미치는 영향력이 확대되고 있음. 그러나 현행법은 거래소의 개장시간 변경ㆍ시장 휴장 등에 대한 조치권과 차입공매도 제한에 대한 조치권, 금융투자업자의 고유재산 운용ㆍ투자자 재산의 관리ㆍ영업 등에 대한 조치권은 규정하고 있으나, 금융투자상품 자체에 대한 긴급조치권은 별도로 규정하고 있지 아니함. 일례로 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 최근 증시 변동성 확대에 대응하여 레버리지ㆍ인버스 상품에 대해 매일 배수조정이 가능한 구조로 운영하도록 지침을 발표하였고, 이에 자산운용사는 수익자총회 등의 절차 없이도 상품 구조를 신속하게 변경할 수 있었음. 반면 우리나라는 이에 상응하는 법적 근거가 없어 유사한 상황에서 신속한 대응이 어려운 실정임. 이에 금융위원회가 금융투자상품이 자본시장의 변동성에 중대한 영향을 미치거나 미칠 우려가 있어 투자자 보호 및 건전한 거
하 정책실장은 이재명 대통령이 단일종목 레버리지 ETF 도입과 관련한 자본시장법 시행령 개정안을 결재했다는 지적엔 "시행령은 어떤 업무를 할 수 있게 근거를 마련하는 것일 뿐이고 어떤 상품이, 어떤 조건으로...
- 금융당국이 이르면 11월 중 금융사 지배구조 개선안을 발표할 예정입니다. 이번 개선안의 핵심은 투명성과 공정성입니다. 금감원장은 CEO 선임 과정에서 학연·지연·인맥을 배제하고 공개적인 절차를 거쳐야 한다는 방향을 공개적으로 밝혔습니다.
- 개선안에는 사외이사의 경영진 견제 기능을 실질화하는 방안도 포함될 예정입니다. 이사회의 독립성과 책임성을 높이고, CEO 승계 절차에 대한 통제를 강화하는 내용이 논의되고 있습니다.
투명성, 공정성을 강조할 예정이다. 금융사 지배구조 선진화 방안은 지난해 12월 이재명 대통령이... 과징금 규모는 최초 총 4조원 규모로 산정됐다가 사전 통보 과정에서 2조원으로, 이후 제재심의위원회에서...
그는 "지배구조 개선방안에는 사외이사들이 경영진에 대한 견제기능을 충칠히 수행토록 하는 방안이 논의되고 있다"며 이사회의 독립성 및 책임성과 CEO 승계절차 관련 통제 강화 등을 언급했다. 이어 "그간의 사례를 볼...
- 사모펀드협의회가 내년 초 공식 연합회로 전환하기로 결의했습니다. 새 단체의 명칭은 '한국프라이빗에쿼티연합회'(또는 '한국PE연합회')로, 2026년 1월 출범을 목표로 하고 있습니다. 이번 전환의 직접적인 배경으로, 사모펀드에 대한 규제 강화 입법 논의가 본격화되면서 업계 차원의 공동 대응 필요성이 커진 것으로 파악됩니다.
- 사모펀드협의회는 연합회 출범 이후 개별 운용사들의 의견을 수렴해 금융당국 및 국회와 소통하는 공식 창구 역할을 맡을 계획입니다. 지금까지는 임의 협의체였던 정식 연합회로 격상되면, 당국과의 협의에서 업계 입장을 보다 체계적으로 전달할 수 있는 기반이 마련됩니다.
지난해 홈플러스 사태 이후 국회에는 차입인수(LBO) 한도 축소, 내부통제 강화, 운용사 대주주 적격성 요건 도입 등을 담은 자본시장법 개정안이 여러 건 올라왔다. PEF협의회는 연합회 출범 이후 업계 의견을 모아...
현재 국회에는 PEF의 차입인수(LBO) 한도 축소와 내부통제 강화, 운용사 대주주 적격요건 신설 등을 담은 자본시장법 개정안이 다수 계류 중입니다. 협의회는 정식 연합회 출범을 계기로 업계의 의견을 대변하고 금융당국...
국회에서 차입인수(LBO) 규제와 운용사 내부통제 강화 등을 담은 자본시장법 개정안이 논의되면서 업계 차원의 공동 대응 필요성이 커졌다. 쉽게 말해 개별 운용사들의 의견을 모아 금융당국과 소통할 공식 창구를...
- 적대적 M&A 방어 수단의 허용 범위와 관련하여 고려아연 사례가 시장의 주목을 받고 있습니다. 법원은 영풍·MBK파트너스의 이사회 장악 시도를 회사에 대한 위협으로 인식할 만했다고 판단하고, 이에 대응한 자사주 공개매수에 이사회의 경영 재량을 인정했습니다. 이 판결은 적대적 M&A 국면에서 경영권 방어에 회사 자금을 사용하는 행위의 허용 범위를 가늠하는 선례로 작용할 것으로 보입니다.
- 넥스로크가 JYP엔터테인먼트에 대한 공개매수 계획을 사전에 공개적으로 예고한 것을 두고, M&A 업계와 증권가에서는 자본시장 관행과 맞지 않는다는 평가가 지배적입니다. 공개매수는 사전 유출 시 주가 급등으로 매수 단가 부담이 커지는 구조이기 때문입니다.
- 삼성물산과 제일모직의 2015년 합병을 둘러싼 개인 주주들의 손해배상 소송에서 법원은 1심 원고 패소 판결을 내렸습니다. 재판부는 합병 비율이 자본시장법에 따라 외부 전문기관의 평가를 거쳐 산정됐으며, 주가 조작이나 법령상 금지 행위가 개입된 정황이 발견되지 않았다고 판시했습니다.
영풍·MBK파트너스의 이사회 장악 시도를 회사에 대한 위협으로 인식할 만했다고 판단하고, 이에 대응해 추진한 자사주 공개매수에도 이사회의 경영 재량을 인정한 것이다.시장에서는 이번 판결이 적대적 인수합병(M&A)에...
대법원 1부(주심 천대엽 대법관)는 최근 이모(58)씨와 박모(41)씨의 자본시장법 위반 혐의 상고심에서 두 사람의 상고를 기각해 원심을 확정했다고 27일 밝혔다. 이씨에게는 징역 1년 6개월에 벌금 3억원을, 박씨에게는...
재판부는 “이 사건 합병 비율은 자본시장법에 따른 주식 가치 기준으로 외부 전문기관의 평가를 거쳐 산정된 것”이라며 “주가가 의도적으로 조작됐거나 법령상 금지 행위가 개입됐다는 등의 특별한 정황도 발견되지...
이어 JYP엔터 측에 비구속적 인수의향서(LOI)를 전달하고 약 30일간 사전 협상을 추진할 계획이라고 밝혔다 하지만 국내 인수합병(M&A) 업계와 증권가에서는 이 같은 사전 예고 방식이 통상적인 자본시장 절차와는...
국내 인수합병(M&A) 업계와 증권가에서도 넥스로크 측의 행보가 자본시장 관행과 상식에 맞지 않는다는 평가가 지배적이다. 공개매수는 사전 유출 시 주가 급등으로 매수 단가 부담이 커지는 구조다. 이 때문에 매수...
양사가 모두 비상장화될 경우 데이터센터와 클라우드, 네트워크 사업에 대한 추가 자본 투입이나 인수합병(M&A), 사업 재편 과정에서도 상장사별 주주 이해관계를 각각 조정해야 하는 부담을 줄일 수 있다. 거래...
국내 자본시장에서 스튜어드십 코드는 주로 국민연금 등 연기금과 상장 주식을 운용하는 종합자산운용사를 중심으로 정착돼 왔다. 거래소에 상장되지 않는 부동산, 특별자산, 사모펀드(PEF) 등 대체투자 영역은 자산...
인수에 7000억~8000억원을 투입해 지분 60~70%를 확보하는 방안이 거론된다. 다만 매각 지분, 거래 구조 등... 지난해에는 사모펀드 운용사 VIG파트너스 등과 컨소시엄을 구성해 카카오모빌리티 지분 인수를 추진한 바...
이번 플랫폼 개통은 지난해 상법 개정에 따른 후속 조치다. 지난해 7월 국회를 통과한 개정 상법은 전자주주총회 제도를 도입하고 대규모 상장회사에 개최 의무를 부과하는 내용을 담았다. 이에 따라 최근 사업연도...
- 국정감사를 계기로 MBK파트너스에 대한 정치권의 공세가 집중되었습니다. 민병덕 의원은 금융당국의 MBK 제재 지연이 사실상 '먹튀'를 방조하는 것이라며 금융위원장에게 중징계안의 엄정 처리를 촉구했습니다.
- 정치권과 노동계는 홈플러스와 오스템 노동자 피해를 근거로 MBK의 경영 방식 자체를 문제 삼았습니다. 차입 인수 후 배당 회수 구조가 핵심 비판 대상이었습니다.
- 홈플러스의 경영 상황은 악화 일로를 걷고 있습니다. 긴급 수혈된 2,000억 원 규모의 자금이 소진된 가운데 매출은 목표치를 크게 밑돌고 있습니다. M&A 작업도 진전을 보이지 못하면서 업계에서는 홈플러스가 현 상태로 버틸 수 있는 시간이 얼마 남지 않았다는 우려가 나오고 있습니다.
- MBK파트너스는 골프존홀딩스가 제기한 골프존카운티 매각 관련 주장에 대해 공식 입장을 내고 정면 반박했습니다. MBK파트너스는 해당 매각이 법적 계약과 자본시장 원칙에 따른 정당한 절차라고 강조했습니다.
정 의원은 "국회는 더는 손을 놓고 있어서는 안 된다"며 "이미 발의된 사모펀드 규제 3법을 비롯한 관련 법안들을 이번 정기국회에서 반드시 심사하고 처리해야 한다"고 촉구했다. [비즈트리뷴=]
법제사법위원회에서는 MBK 관련 수사 지연과 김 회장 불기소 여부를 놓고 질의가 이어졌고, 산업통상자원중소벤처기업위원회에서는 김 회장의 잇따른 국감 불출석이 도마 위에 올랐다. 국민의힘 우재준 의원은 지난 22일...
사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스가 최근 골프존홀딩스가 제기한 골프존카운티 매각 관련 주장에 대해 정면 반박하며 “법적 계약과 자본시장 원칙에 따른 정당한 절차”라고 강조했다. MBK파트너스는 29일 공식...
매출은 목표치를 크게 밑돌고 인수합병(M&A) 작업마저 좀처럼 진전되지 않으면서, 업계에서는 홈플러스가 현... 인수합병(M&A) 성사 여부도 안갯속인 가운데 최악의 시나리오로 청산 가능성까지 거론된다. 서용구 숙명여대...